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【英亚体育】铁矿石产业有望定价更公平、对冲更高效

发布时间:2021-04-02 03:28:02人气:
本文摘要:仓单服务制度活跃,近月合同一多项措施稳步前进铁矿石仓单服务制度落地,3月16日青岛召开的2017铁矿石国际市场研讨会,大商所工业品事业部负责人陈纬作为世界上唯一的实物结算铁矿石期货品种,自上市以来,铁矿石期货市场运营总体际有序,市场功能逐渐有效发挥。

仓单服务制度活跃,近月合同一多项措施稳步前进铁矿石仓单服务制度落地,3月16日青岛召开的2017铁矿石国际市场研讨会,大商所工业品事业部负责人陈纬作为世界上唯一的实物结算铁矿石期货品种,自上市以来,铁矿石期货市场运营总体际有序,市场功能逐渐有效发挥。2016年,铁矿石期货交易量约为3.42亿手,占大商所期货交易价格总量的22%,成为大商所的第二个品种,有力推进交易所市场结构完善,在世界金属类期货、期权品种中排名第二,大商所国际地位进一步提高。但铁矿石期货近月合约不活跃,主力合约不倒数的问题还不存在。

陈纬对铁矿石近月合同不活跃的问题作出反应,后遗症是具备市场需求的产业客户。由于铁矿石现货贸易和钢厂经营生产持续,企业开展套期保值和基础差贸易的理想合同是1~3个月的近月合同。铁矿石品种作为大宗散货,在实物结算时拒绝客户实物处理能力高,一般客户为了避免风险,不偏向于交易活跃的1、5、9月份的合同,近月份合同流动性严重不足,不能满足产业客户利用近月份合同开展套期保值的客观市场需求。

在此背景下,大型商社从2014年开始研究铁矿石仓单服务业务,经过多次调查论证和市场意见,铁矿石仓单服务管理方法最后于2017年3月14日月落地。陈纬对仓单服务制度服务制度的主要内容,作为意义上的根本创造性措施。据介绍,仓单服务制度能否成功实施,仓单服务提供商是重要环节之一。

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作为仓单服务中创造性引进的许多主体,服务提供商在仓单服务业务中发挥着最重要的作用。根据这种方法,仓库提供商是指企业申请人、交易所审查、按照方法规定向客户提供铁矿石标准仓库提供交易服务的现货企业。他说,仓库订单服务提供商的想法是为了向没有现货能力的企业获得仓库订单服务和现货服务。

对于产业客户和投资者来说,由于现货处理能力不足,客户无法自由选择长期合同交易。成立仓库经营者后,可以更好地满足客户近月交易市场的需求,提高市场流动性。陈伟说。他对仓库单服务管理方法的实施作出反应,目的是客户因结算能力好而回避近月合同的疑问。

应对,大型商店制定了一系列目标措施,确保仓库订单服务有效积极开展。一是设立经营者的准入条件,注册资本和净资产不得超过1000万元,年平均进口量在500万吨以上,申请人的义务仓库交易量符合交易所的拒绝等。关于设定上述准入条件的原因,仓库单经营者必须具备一定的现货规模和经营实力,不想分担适当的责任,说明为现货能力严重不足的企业获得仓库单服务和现货服务。二是建立以会员为中介的市场信用体系。

在仓单服务业务中,会员公司实际上是客户、经营者和交易所三者之间的桥梁。交易所结合信用证的提示程序,将双方会员列入整体系统,客户与仓库提供商之间的仓库提供商之间的仓库提供商交易由双方会员进行,资金由会员代理,有效防止买卖双方必须访问的信用风险。三是规定服务费单价下限和仓库单价标准。交易所根据模型计算服务费单价下限,充分考虑期货价格、结算成本等综合因素,确认合理的仓库单价标准,使仓库单价交易成功达成协议。

交易所设置了仓单服务费的下限,确保了客户需要意识到的成本,更加安心地参加了近月的合同交易,增加了收益风险。陈纬对此作出了反应。四是采取监督措施,确保仓库单业务规范积极开展。

陈伟向期货日报记者解释说,交易所将积极开展服务提供商仓单业务的监管和定期视察,并根据相关规定调整服务提供商的资格、服务地点和义务仓单交易量。为了防止类似市场行情的潜在风险,交易所有权根据市场情况调整仓库单价、服务费单价下限或停止积极开展仓库单价服务。同时,陈纬回答说,为了让顾客参加近月的合同交易,交易所实施减少近月的合同交易手续费的辅助措施,对铁矿石近月的合同交易手续费,暂时按交易所规定的标准的10%缴纳。试行期从2017年5月2日到2017年7月31日。

交易所调整每季度的评价和评价状况。他将此次上市仓单服务业务视为两条腿走,两条腿分别是实行仓单服务管理办法的同时,对近月合同实行手续费减收的辅助措施,这条路是活跃近月合同。

陈纬回答说,由于国内许多期货品种存在近月交易不活跃的问题,本次铁矿石仓库单服务管理方法的月实施也探索了其他期货品种活跃近月合同的制度创造性之路,对统一期货市场具有最重要的意义。在日益简单的市场环境下,国内广大钢铁企业、贸易商、矿场需要积极参与仓单服务业务,增进更好的产业客户积极开展近月合同交易,共同推进铁矿石期货市场发展。

2萌生客户参加近月合同的疑问是投资者结构不合理,国内很多商品期货合同没有通病。也就是说,只有1月、5月、9月的3份合同更加活跃,其他月份合同的流动性严重不足。因此,每次主力合同转入结算月份,市场参加者都要提前转移仓库回到月份,实体企业在保险过程中不太方便。

套期保值操作者必须持续比较不合适的期货合同,但对于大多数期货品种来说,实体企业的这种套期保值市场需求往往因为流动严重不足而无法构筑。以铁矿石期货为例,近月1704合同于去年4月发售,今年4月结算,至今还没有转入结算月。

该合同3月17日持仓量为14手,交易量为18手主力5月份持仓量约为93.9万手,交易量约为107.9万手。9月份合同的活动度为5月份合同持有量为66.22万手,成交量为65.2万手。8月合同3月16日的交易量只有2手,持仓量为74手。

相反,在国际市场上,无论是工业品还是农产品(000061,股票),持有仓库的产品都比较平衡,除了主力合同持有仓库高之外,其他月份合同也有非常多的持有仓库。在交易中,上海证券交易所的合同完全活跃,个别交易不活跃的合同也有一定的流动性。陈伟对记者的回应是,不同的市场参与者有不同的市场需求。

例如,对于投资者来说,他们不关心合同的近期和近期,而是更关心如何在近期和近期转入合同后离开市场。然而,对于长期合同,他们有足够的时间逃离,所以他们不会有足够的自由选择空间。

如果我们需要发售一个系统,给他们近月和近月的交易带来不同的交易便利性,这个月的合同也需要退场的话,他们就不能参加近月的合同,仓库单业者的制度是解决问题的问题。陈纬对此作出了反应。他显然,所有期货交易几乎都不是客观的因素,有些是心理的影响,这种心理的影响是疑问,现在交易所要做的是产生顾客的疑问,满足顾客的市场需求。

在定价方面,参考筛选当天的现货价格,顾客出售仓库单时,仓库单价是现货价格和期货价格中的小值。客户销售仓库发票时,仓库发票的单价是减少质量上涨、场所上涨、结算成本等因素后当天的现货价格。仓单服务制度能否成功,仓单服务提供商是重要环节。那么,什么类型的企业没有资格成为仓单经营者呢?对此,陈纬对记者作出反应,由于仓库提供商必须向没有现货处理能力的企业和机构获得仓库提供服务和现货提供服务,拒绝仓库提供商有一定的现货经营规模,这是最重要的条件。

另外,仓库提供商必须有能力做这件事。仓库提供商分担一定的风险,不想分担这样的责任也是最重要的考虑因素。具体来说,申请人经营者的企业不应具备注册资本和一是注册资本和净资产不得超过1000万元。

二是近两年铁矿石年平均进口量在500万吨以上,三是申请人义务仓库交易量符合交易所拒绝。据介绍,为了满足客户交易仓库单的市场需求,不影响经营者的现货经营,大型经营者对主要经营者设置了仓库单交易义务量的拒绝。客户明确提出销售或销售仓库发票的申请人时,未超过义务量的主要经营者必须开展呼吁的超过义务量的主要经营者可以根据自己的情况要求是否参加呼吁。

因此,在所有主要经营者的义务量加上总范围内,客户只要提出申请,就必须得到呼吁的总义务量之外,必须考虑主要经营者和辅助经营者的意愿。目前,大商所白鱼成立了十几家主要经营者,是没有一定现货规模的钢厂和经营者,总义务量约为150万吨铁矿石。在仓库订单服务的内容中,陈纬向记者传达,在需求方转入结算月之前客户必须出售仓库订单,结算后客户必须取得仓库订单,处理仓库订单,购买仓库订单,但由于没有现货处理能力,无法自由选择长期合同交易,避免近月交易。

仓库订单服务管理方法实施后,顾客参与近月合同交易的市场需求可以通过仓库订单服务的获得者来满足,顾客可以向仓库订单服务提供商获得一定的服务费。陈纬回答说,大型商店发售的仓单经营者的目标是倒数不倒数的交易合同,希望通过铁矿石期货进行试验。最近一个月不活跃,主力不倒数只是由于各种原因,但我们希望通过仓单服务制度的创造性来尝试。

未来的尝试将在铁矿石期货品种中顺利推广到其他品种。3有助于产业公平定价,对冲风险大的资源总经理梁若东在拒绝接受期货日报记者采访时作出反应,现在国内已经销售了46个商品期货品种,但现在还没有一个品种是倒数合同。

黑色系在商品期货合同中,铁矿石期货如果是倒数合同是有意义的,现在的铁矿石价格主要基于普氏价格指数,该指数以市场询价方式收集价格信息,收集样受到限制,以普氏指数为基础的价格方式有限。提高近月合同活跃度不利于期货市场进一步发挥价格找到功能,提高铁矿石期货价格的影响力。铁矿石仓单服务制度的发售不会增加铁矿石市场价格方式的变化,价格方式的变化有助于将铁矿石推向公平公正的价格渠道,对买卖双方都很好,特别是对国内钢厂来说非常好。梁若东说。

铁矿石期货上市以来,市场参与度高,每天的合同交易量超过1亿~2亿吨,梁若东显然对企业来说不足以发挥价格和联系。现在更多的现货企业在定价过程中不参考沈阳铁矿石期货,现在仓单服务制度活跃近月合同,水到渠成,对我们的反应非常期待。梁若东表示,自仓单服务管理办法发布以来,公司非常重视和认真研究仓单服务的相关规定,未来不会积极参与仓单服务业务。作为深入参与期货市场,拥有非常丰富结算经验的产业企业,沙钢集团也期待着铁矿石期货仓库的经营者制度。

江苏沙钢国际贸易有限公司总经理徐亮前在拒绝接受期货日报记者采访时,他们一接到大商所的通报,就开始大力研究,然后参加。我们决定专业营业员自学这个制度,对这个制度也有困惑的地方,之后专门为第一个人向大商店面对面教学。徐亮前坦白说,由于近月合同不倒数,钢厂在日常套期保值中实现的不是100%的套期保值,而是比较套期保值。夹克保险往往是远月的夹克保险,我们的实际贸易合同可能接近,其中不会因时间差异而导致风险控制差的问题。

近月合同和近月合同倒数的话,保险的垄断性和安全性可能会更好。徐亮前作出反应。同时,他告诉记者,这个新制度的发售对于工厂仓库的经营者来说,服务的机会有可能减少,对于市场的顾客来说,顾客在开展近月份的合同交易后,经营者构筑现货结算,顾客参近期的合同交易的疑问逐渐产生。

他们不必担心期货交易的交易和实际结算之间交易的一致性,他们在盘面上操作者后,需要立即变成现货交易。徐亮前说。梁若东也作出反应,对钢厂夹克来说,他们可以构成动态对冲机制,避免结构性变化带来的风险。

据其说明,目前市场已经试图以铁矿石主力合同和基础差的方式定价,向客户销售产品,市场反响冷淡,最重要的是可以避免系统风险。如果市场有倒数合同,每份合同可以倒数,通过参加近月份的合同来防止系统风险是合适的。梁若东告诉记者。

但是,他同时回答说,铁矿石仓单供应商制度上市后,初期市场可能还有熟悉的过程,这项业务不必着急。我们应该以主要经营者居多,逐渐将这个制度扩展到产业链领域。


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